К.э.н. Рабаданова Д.А.

Дагестанский государственный университет,

Российская Федерация

Современные проблемы инвестиционного

кредитования реального сектора экономики

 

В проекте Концепции долгосрочного социаль­но-экономического развития Российской Фе­дерации определены пути и способы обеспе­чения устойчивого повышения благосостояния рос­сийских граждан, укрепления национальной безо­пасности и динамичного развития экономики в дол­госрочной перспективе – на период до 2020 г ., ук­репления позиций России в мировом сообществе, что станет возможным лишь в результате перехода российской экономики от экспортно-сырьевого к инновационному типу развития. Для этого необхо­дим ряд преобразований и качественных изменений в экономике, а именно: улучшение условий предпри­нимательской деятельности и создание благоприятно­го инвестиционного климата; запуск механизмов обес­печения инновационной активности компаний; форми­рование и развитие национальной финансовой инфра­структуры, ориентированной на эффективное долго­срочное финансирование инвестиций; активная транс­формация сбережений населения в инвестиции в оте­чественную экономику.

Немаловажная роль в достижении этих задач принадлежит банкам, являющимся поставщиками ресурсов для осуществления качественных трансфор­маций в экономике, поскольку в рыночной институ­циональной структуре именно банки занимают лиди­рующие позиции в сегменте кредитования предпри­ятий, организаций и населения. По расчетам Минэко­номразвития России, уровень банковского кредитова­ния отечественной экономики может составить к 2020 г . 80–85% ВВП, финансирова­ния инвестиций – 20–25% ВВП. В свете поставленных перед национальным банковским сектором глобальных задач финансиро­вания устойчивого долгосрочного роста российской экономики и ее развития на инновационной основе исследование тенденций развития современного кре­дитного рынка России, а также факторов, опреде­ляющих его состояние, является актуальным.

Данные о развитии банковской системы свиде­тельствуют о том, что к началу 2010 г . совокупные активы банковского сектора Российской Федерации превысили 29 трлн. руб. В процентном отношении к ВВП они заметно увеличились с 45% в 2005 г . до 75% – к на­чалу 2010 г . [ 4 ] . Однако по этому показателю Россия все еще отстает как от развитых стран, так и от ряда стран бывшего социалистического лагеря. Так, в странах Центральной и Восточной Европы банковские активы в процентном отношении к ВВП составляют: в Чехии –112%, в Венгрии – 65%, в Польше – 63%; в ведущих экономически развитых странах: в Японии – 168%, в Канаде – 152%, в Германии – 146%.

Основной удельный вес в активах российских банков занимают кредитные операции. В период 2005–2009 гг. объем кредитов банков увеличился в 2,9 раза и достиг 16,1 трлн. руб. (см. табл. 1.).

 

Таблица 1. Кредитование российскими банками национальной экономики и населения (в динамике)

Показатель на 01.01	2006 г .	2007 г .	2008 г .	2009 г .	2010 г .
Кредиты нефинансовым организациям, населению (включая просроченную задолженность), трлн. руб.	5,5	8,0	12,3	16,5	16,1
В % к активам банков	56,2	57,5	61,1	59,0	54,8
В % к ВВП	25,2	29,8	37,0	39,9	41,2

 

Источник: рассчитано на основе данных Бюллетеня банковской статистики (ежегодный)

Доля кредитного портфеля в общем объеме ак­тивов российских банков даже с учетом последствий финансового кризиса достаточно высока: на на­чало 2010 г . она составила 54,8%. Однако доля кре­дитов, предоставленных реальному сектору, не дос­тигает и половины банковских активов (42,6% – на начало 2010 г .). Это означает, что в современных ус­ловиях важнейшая, перераспределительная функция кредита в нашей экономике не реализована полно­стью и вытеснена прочими операциями банков.

Несмотря на то, что темпы увеличения кредит­ных вложений банков в экономику (2,9 за период 2005–2009 гг.) существенно вы­ше, чем темпы роста ВВП (1,8 раза), однозначно судить по это­му критерию о качественном повышении роли банков в экономике страны пока преждевременно. Это под­тверждают данные табл. 2.

 

Таблица 2. Банковские кредиты нефинансовым организациям и населению (в % к ВВП)

Показатель на 01.01	2006 г .	2007 г .	2008 г .	2009 г .	2010 г .
Кредиты, предоставленные банками нефи­нансовым организациям и населению В том числе: - кредиты нефинансовым организациям - кредиты населению	25,2   20,3 4,9	29,8   22,8 7,0	37,0   28,0 8,9	39,9   30,1 9,7	41,2   32,1 9,1

 

Источник: рассчитано на основе данных Бюллетеня банковской статистики (ежегодный)

Кредиты банков нефинансовым организациям и населению (в процентном отношении к ВВП) в высо­коразвитых странах составляют более 100–300%. В России, как показывают данные табл. 2, данный показа­тель не достиг значений,   даже близких к вышеприве­денным. Таким образом, налицо недоиспользование потенциала российских банков в финансировании рос­та инвестиций – залога экономического роста в любой национальной экономике.

О степени эффективности реализации банками функций финансовых посредников можно сделать вывод на основании структуры источни­ков привлеченных предприятиями ресурсов. Несмотря на усиление роли рынка ценных бумаг как канала финансирования реального сектора экономики, несоизмеримо большую роль в удовле­творении потребностей российской экономики в на­стоящее время продолжают играть банковские креди­ты. Их доля в общей ссудной задолженности коммер­ческих банков на протяжении последних 3 лет была дос­таточно высокой и составляла 65,7% (на 1.01.08 г.) и 67,5% (на 1.01.10 г.).

Активное стимулирую­щее воздействие банков на экономический рост вы­ражается именно в инвестиционном кредитовании. По данным Банка России на 1.01.2010 г., в России в структуре инвестиций в основной капитал предприятий и организаций (без субъектов малого предпринимательства) всех форм собственности доля банковских кредитов составила всего 9,4%, при максимальном значении этого показателя за последние 5 лет, зафиксированного на уровне 11,1% в 2008 г . [ 4 ] .   Для сравнения: в развитых странах с использовани­ем банковских ссуд финансируется свыше 50% ин­вестиционных проектов.

Основываясь на анализе отечественной практики банковского кредитования, можно сделать вывод, что долгосрочные кредиты, связанные с движением ос­новного капитала, практически не влияют на общую динамику капитальных вложений и не играют актив­ной роли в инвестиционном процессе. Такое поло­жение обусловлено отсутствием благоприятной инвестиционной среды на всем рыночном про­странстве России, дороговизной банковских креди­тов, выражающейся в разрыве процентных ставок по кредитам и уровня рентабельности большинства предприятий, ориентированных на удовлетворение внутреннего спроса, отсутствием серьезных налоговых льгот для банков при кредитовании инвестиционных проектов.

На низкий уровень посредниче­ства в инвестиционном кредитовании российских банков влияют высокие кредитные риски банков, связанные с финансовой нестабильностью целого ряда предприятий реального сектора, отсутствием у заемщиков длительной, причем положительной кредитной истории и надежного залогового и дру­гого обеспечения кредитов. По этому поводу необ­ходимо отметить следующее. В современных усло­виях в России сложилась модель поведения банков, нацеленная на минимизацию рисков активных опе­раций. Такая модель внутрифирменного поведения, ко­торой следуют российские банки, ориентирует по­следние на вложения в активы чуть ли не со стопро­центной гарантией возврата денежных средств, к ко­торым никак не может относиться традиционно более рискованное кредитование инвестиций в долгосроч­ные производственные проекты реального сектора.

Низкие темпы роста инвестиционного кредито­вания в нашей стране вполне обоснованно объясня­ются отсутствием соответствующей такому кредито­ванию ресурсной базы у коммерческих банков, о чем можно судить на основании данных таблицы 3.

Как показывает анализ данных табл. 3, доля средне- и дол­госрочных ресурсов в ресурсном пуле банковской системы России все еще мала отно­сительно потребности в инвестиционных ресурсах для качественного обновления производственной базы российской промышленности и экономики в целом. Так, по оценке Минэкономразвития России, для достижения устойчивого развития российской экономики на период до 2020 г . ей необходимы инве­стиции на уровне 100 млрд. дол. США в год. По расчетам Института экономики переходного периода потребность в инвестициях в основной капитал только в промышленности составляет более 1 трлн. руб. Для сравнения: объемы инвестиций в экономику США и Японии составляют 2 и 1 трлн. дол. США в год соответственно.

 

Таблица 3. Структура привлеченных банками ресурсов

Показатель на 01.01	2009 г .	2010 г .
1. Общий объем привлеченных банками ресурсов, млрд. руб., в том числе:	10853,1	12951,6
1.1 На срок до 1 года (краткосрочные ресурсы), млрд. руб.	4463,8	5655,2
1.2 На срок свыше 1 года (средне- и долгосрочные ресурсы), млрд. руб.	6389,3	7296,4
2. Удельный вес средне- и долгосрочных ресурсов в общем объеме при­влеченных банками средств, %,	58,9	56,3

 

Источник: рассчитано на основе данных:   Обзор    банковского    сектора    Российской    Федерации. Аналитические показатели (интернет-версия). – 2010. – № 95 (сентябрь). – С. 2.  

Что касается собственного капитала коммерче­ских банков, который может в определенной степени служить таким источником, то следует констатиро­вать, что до сих пор уровень капитализации россий­ских банков остается низким. На это есть ряд причин. Их, например, ясно сформулировал вице-президент Ассоциации российских банков В. Г. Киевский: «низ­кая заинтересованность акционеров в наращивании уставного капитала банка по причине недостаточно высокой нормы прибыли в банковском бизнесе; не­возможность большинства банков (за исключением крупных) осуществить IPO ; отсутствие государствен­ной поддержки в виде налоговых льгот на прибыль банков, направляемую на увеличение уставного капи­тала» [ 3 ] .

Источниками «длинных» денег, которые через банковскую систему можно было бы направить на финансирование инвестиционных потребностей рос­сийской экономики, могут выступить средства Пен­сионного фонда РФ (их накопи­тельная часть в части добровольных пенсионных на­коплений).

Учитывая то, что для современного состояния российской экономики проблема инвести­ционных ресурсов является достаточно острой, необ­ходимо, на наш взгляд, создание такой отечественной системы рефинансирования, которая мультиплициро­вала бы экономический рост, т.е. системы инвести­ционного (долгосрочного) рефинансирования. Исходя из имеющегося мирового опыта, она может осущест­вляться как непосредственно самим центральным банком, так и специально выделенными государст­венными институтами.

В связи с этим вполне оправдан­ным было бы внесение изменений в ФЗ «О Центральном банке РФ (Банке России)», а именно в ст. 46 относительно сро­ков кредитов Банка России, которые в настоящее вре­мя не могут выходить за рамки одного года. Этого же мнения придерживаются и другие ученые, такие как   М. В. Ершов [ 2 ] ,   Е. В. Богопольская [ 1 ] .

Наконец, важным фактором на пути обеспечения банков­ской системы длинными ресурсами для долгосрочного кредитования субъектов реаль­ного сектора экономики является развитие процесса секьюритизации банковских акти­вов.

Таким образом, все вышесказанное позволяет сделать вывод о том, что возможности инвестиционного рефинанси­рования коммерческих банков в целях содействия экономическому росту в России реально имеются.

Список использованных источников:

1.          Богопольская Е.В. Совершенствование систе­мы рефинансирования / Е.В. Богопольская // Банковское дело. – 2007. – № 4.

2.          Ершов М.В. Задачи экономического развития и денежно-кредитные подходы / М.В. Ершов // Деньги и кредит. – 2007. – № 6.

3.          Киевский В.Г. Иностранный капитал в россий­ской банковской системе / В.Г. Киевский // Банковское дело. – 2008. – № 6. – С. 25.

4.          Обзор банковского сектора Российской   Федерации. Аналитические показатели [ Электронный ресурс ] . – 2010. – № 95 (сентябрь). – С. 2. – Режим доступа: www . cbr . ru