Д.э.н. Князева Е.А.

Одесская национальная академия связи им. А.С. Попова, Украина

Применение венчурного инвестирования

в отрасли связи

 

Современное развитие микро- и макроэкономики происходит под влиянием процессов глобализации и построения информационного общества на базе максимально эффективного использования информационно-коммуникационных технологий , вследствие чего повышаются требования к средствам и способам передачи информации. Инфраструктура связи в глобальном информационном обществе играет ведущую роль, создавая фундаментальную платформу инновационной экономики.

Возрастающие объемы информационных потоков, постоянное совершенствование методов и подходов к управлению, перманентное появление новых товаров и услуг, нуждающихся в информационной поддержке, и многое другое ставят п еред отраслью связи задачи инновационного обновления научно-прикладных основ функционирования отрасли связи, что влечет за собой возникновение проблемы инвестиционной поддержки инновационного развития. Данная проблема усложняется государственным статусом крупнейших операторов почтовой и телекоммуникационной связи.

Преобразования, происходящие в отрасли связи, предусматривают приватизацию крупнейшего государственного телекоммуникационного оператора и разработку механизмов разгосударствления оператора почтовой связи. Однако, эти задачи являются достаточно сложными вследствие значительной стоимости приватизируемых объектов, высокого уровня износа оборудования, линейных и станционных сооружений, неделимости операторов ввиду их тесной взаимосвязи в рамках единой сети связи страны. Для реализации вышеописанных трансформаций, среди прочего, необходимо привлечение инвесторов, заинтересованных в приобретении акций операторов связи.

В условиях финансового кризиса, нестабильности экономики, высокого уровня кредитных ставок, низкой кредитной активности коммерческих банков и прочих факторов одним из возможных источников инвестирования в отрасли связи, на наш взгляд, может стать венчурный капитал.

В мировой практике в первую очередь считается привлекательным финансирование новых инновационных объектов, несмотря на высокий уровень рискованности подобных вложений. Накопленный мировой опыт свидетельствует, что венчурный капитал является более прогрессивной (в сравнении с кредитом) формой финансирования социально-экономического развития и повышения уровня конкурентоспособности акционерных обществ на рынке товаров и услуг, в особенности на этапе их становления и освоения новых технологий [1]. Поэтому венчурные фонды инвестируют средства не столько в высокодоходные отрасли, сколько в сферы деятельности, которые растут, и конкуренция в которых (до определенного момента) недостаточно высока. В большинстве своем венчурное инвестирование осуществляется в акционерный капитал предприятий, акции которых не обращаются свободно на фондовом рынке, а распределены между ее акционерами.

Типичная стратегия венчурного фонда – инвестировать в предприятия, представляющие быстрорастущие отрасли и способные расти вместе с рынком. К таким отраслям на сегодняшний день и относится отрасль связи Украины. Причем если на сегодняшний день слабая законодательная база, отсутствие гарантий для инвестора, несовершенство фондового рынка, государственный статус операторов связи и высокий уровень инвестиционных рисков отрицательно сказываются на их инвестиционной привлекательности в глазах отечественных и зарубежных инвесторов, то предстоящая приватизация позволит создать акционерные предприятия, потенциал роста которых на рынке достаточно высок. Это и обуславливает возможность и целесообразность привлечения именно венчурного капитала, который способен обеспечить финансовую поддержку быстро растущих операторов связи, не прибегая к серьезному вмешательству в их деятельность.  

Привлечение венчурного капитала может происходить на основании таких этапов:

1. Диагностика достаточности ресурсного потенциала операторов связи, их потенциальной конкурентоспособности, оценка собственных средств и определение необходимых объемов инвестирования.

2. Определение уровня риска. В случае определения уровня рисков венчурного инвестирования развития отрасли связи необходимо в первую очередь проводить оценку политических, микро- и макроэкономических и портфельных рисков. Поскольку венчурное финансирование изначально предусматривает наличие рисков, одним из подходов к снижению рисков может быть диверсификация венчурных инвестиций.

3. Непосредственное венчурное финансирование операторов связи, направленное на модернизацию материально-технической базы и внедрение инновационных инфокоммуникационных технологий и услуг.

4. При позитивной динамике развития следующим этапом является инвестирование в расширение операторов связи, увеличение их активов, диверсификация продукции, выход на новые рынки сбыта. При этом венчурные акционеры либо выходят из данного бизнеса, либо продолжают свое участие в капитале операторов связи, получая дивиденды.

Таким образом, можно сделать вывод, что в енчурный капитал как источник финансовых средств позволяет направлять крупные долгосрочные инвестиции в инновационное развитие операторов связи . При этом основной целью венчурного инвестирования в отрасли связи является не полный контроль над деятельностью операторов , а использование инвестированных средств в качестве финансового инструмента инновационного развития. Поэтому в енчурный капитал в современных условиях является одним из наиболее приемлемых источников инвестирования в отрасли связи, поскольку способствует притоку долгосрочных инвестиций в развивающиеся сферы деятельности, где уровень риска достаточно высок.

 

Список использованных источников:

1.     Федоренко В.Г. Венчурний капітал – сучасна форма фінансування / В.Г. Федоренко, М.П. Денисенко // Економіка будівництва. – 2005. – № 2. – С. 54 - 62.