К.э.н. Линкевич Е.Ф.

Кубанский государственный университет, Российская Федерация

ТЕНДЕНЦИИ И ПЕРСПЕКТИВЫ ДАЛЬНЕЙШЕГО РАЗВИТИЯ МИРОВОЙ ВАЛЮТНОЙ СИСТЕМЫ

 

Трансформация мировой валютно-финансовой системы является закономерным процессом, обусловленным изменениями в международном разделении труда, развитием внешней торговли, расстановкой сил в мире. Смена одной мировой валютной системы на другую, как правило, происходит во время кризиса. В настоящее время состояние мировой сферы финансов оценивается как кризисное. При этом никаких мер по модернизации современной финансовой архитектуры с целью стабилизации международного денежного обращения до сих пор не предпринималось.

На современном этапе наиболее вероятны два пути дальнейшего развития мировой валютно-финансовой системы. Один из них предполагает сохранение использования в качестве средств международных расчетов и создания официальных резервов национальных денежных единиц. Сторонники данного направления выступают против замены мировых резервных валют наднациональной условной единицей. Так, М. Фридман утверждал, что достижение международного статуса национальной валютой осуществляется посредством «естественного отбора», т.е. на основе предпочтений участников валютных сделок. Следовательно, такая валюта может обслуживать международную торговлю, при этом внушая доверие участникам внешнеэкономических отношений и снижая валютно-финансовые и политические риски.

Статус резервной валюты предполагает ее соответствие определенным требованиям. Во-первых, выдвижение национальной валюты за пределы государственных границ предусматривает существенное снижение валютных ограничений. Законодательство страны не должно препятствовать движению капитала. Во-вторых, доля страны-эмитента в мировом ВВП и международной торговле должна быть значительной. В-третьих, доверие мирового сообщества к национальной денежной единице зависит от ее устойчивости к инфляции.

Согласно утверждению известного экономиста Р. Триффина, использование национальной денежной единицы в качестве мирового платежного и резервного средства в долгосрочном периоде может привести к следующим последствиям: либо рост денежной массы данной валюты (в условиях дефицита платежного баланса и увеличения долговых обязательств страны) будет способствовать ее обесценению; либо объем ее эмиссии останется недостаточным для обеспечения мирового экономического сообщества платежными средствами, необходимыми для осуществления международных расчетов. Развитие событий по первому сценарию   может стать причиной мирового валютного кризиса, по второму - вызовет нехватку денежных средств для международной торговли, что приведет к отказу от использования данной валюты как мирового платежного средства.  

На современном этапе и спользование национальных валют в качестве международных расчетных и резервных инструментов способствует их обесценению и порождает валютные кризисы мирового масштаба. Для преодоления глобальных дисбалансов необходима полная перестройка мировой валютно-финансовой системы. Меры, применяемые странами-эмитентами ведущих резервных валют, выраженные в эмиссии, направлены на устранение последствий кризиса, а не его истоков.

Дальнейшее развитие глобальной валютной системы возможно по качественно новому сценарию, с использованием мировым сообществом в качестве средства международных расчетов и   резервного инструмента наднациональной денежной единицы. Существуют различные подходы к созданию такой валюты. Учеными разных экономических школ и направлений ведутся дискуссии по вопросам, связанным с ее эмиссией и обеспечением.

Какими же свойствами должна обладать новая мировая валюта?

Во-первых, условной единице, выполняющей роль международного расчетного и резервного средства, следует оставаться стабильной, поэтому ее эмиссия должна определяться потребностями мировой экономики и контролироваться наднациональной структурой.

Во-вторых, новую международную валютную единицу не следует «привязывать» к корзине ведущих мировых валют, так как в условиях настоящего кризиса сохраняется угроза конкурентных девальваций. Приоритетным направлением валютно-денежной политики многих государств остается недопущение укрепления курсов их национальных денежных единиц. Создание мировой условной единицы на основе национальных валют, эмитенты которых заинтересованы в их ослаблении, не может стабилизировать международную валютно-финансовую сферу. Мировая валюта должна быть обеспечена реальными активами. Оптимальным вариантом является привязка базовой резервной единицы к корзине различных сырьевых товаров, что обеспечит ее стабильность и устойчивость к инфляции.

В-третьих, новая валюта должна удовлетворять двум абсолютно противоположным требованиям: оставаться абсолютно надежной, что предполагает жесткое ограничение ее эмиссии, и при этом обеспечивать постоянно возрастающие объемы международных сделок, удовлетворяя потребности мировой экономики в денежной массе. Учитывая, что такую валюту создать невозможно, необходимо подумать о разделении данных функций между двумя инструментами: резервным и оборотным.

Формирование новой валютной системы - сложный, достаточно противоречивый и продолжительный процесс. Расхождения в интересах отдельных стран, а также взглядов ученых-экономистов затрудняют выработку единой стратегии по реформированию современной мировой финансовой архитектуры.   Однако трансформация международных валютно-финансовых отношений   в настоящее время является одним из необходимых условий преодоления затяжного экономического кризиса мирового масштаба. Стабилизация глобальной валютно-финансовой сферы возможна при принятии мировым сообществом новой валюты, разделенной на два инструмента, не зависящей от геополитических интересов отдельных государств, способной заменить доллар США в международных расчетах и обеспечить сохранность, как государственных резервов, так и накоплений частных компаний и населения.