Мультиплікація впливу Іпотечного кредитування на інвестування у будівництво

Арбузов С.Г.

Акціонерний Банк "Український Бізнес Банк", м. Донецьк

Питання іпотечного кредитування є актуальними для України, як країни із соціально-орієнтованою економікою, оскільки підвищення добробуту населення та доступність меха­нізму кредитування пов’язані між собою. Вчені відмічають, що значення розвитку іпотечного ринку в Україні полягає у істотному кумулятивному впливі системи іпотечного кредитування на розвиток економіки в цілому [1]. Йому належить унікальна роль у питаннях стимулювання споживчого попиту та покращення житлових умов і соціальної стабільності у суспільстві.

Передумовами розвитку іпотечного кредитування є: стабільний підйом економіки, розпочинаючи з 2000 р.; створення рамкового правового поля для розвитку іпотеки та системи довго­строкового іпотечного кредитування; гострота житлової проблеми; прискоре­не розповсюдження технології іпо­течного кредитування; стрімке зростання зацікавленості банків у розвитку іпотеки, оскільки це приваблива сфера діяльності, де гарантовано високий рівень забезпеченості, найвищу нор­му рентабельності при адекватних рівнях ризику [2]. Разом з тим вплив іпотечних кредитів на розвиток інвестиційних процесів кількісно не досліджено.

Протягом 2002-2005 рр. обсяг іпотечних кредитів збільшився з 0,3 до 10,4 млрд. грн., а частка у кредитному портфелі – до 7,3% (рис.1). У 2005 р. до плану рахунків бухгалтерського обліку банків України було включено розділ «Іпотечні кредити» в розрізі суб’єктів господарювання, органів державної влади і місцевого самоврядування, фізичних осіб. Це дає змогу аналітикам відстежувати динаміку іпотечного кредитування і на ринку в цілому, і в регіональному масштабі, і в розрізі банків [3].

Рис.1. Динаміка обсягу іпотечних кредитів в Україні (побудовано за даними [4])

Обсяги іпотечних кредитів і будівельних робіт в Україні стрімко зростають. За даними щомісячних обсягів будівельних робіт протягом 2005-2007 рр. [5] (36 показників) побудовано рівняння, яке має високу ступінь достовірності, оскільки R ² =0,7722 :

V =2,9835 * t ² + 6,6971 * t + 1783,5, (1)

де V - щомісячний обсяг будівельних робіт, млн. грн.;

t – номер часового інтервалу.

Виявлена залежність графічно відображається параболою і демонструє висхідну довгострокову динаміку (рис.2).

Рис. 2. Динаміка щомісячних обсягів будівельних робіт протягом 2005-2007 рр., млн. грн.

За підсумками 10 міс. 2007 р. зростання валової вартості будівництва складає 11%, що більше відповідного періоду 2006 р. (8,4%). Це пояснюється збільшенням обсягів виконаних будівельних робіт (на 14%), що зумовлено збереженням високого рівня інвестиційного попиту та іпотечного кредитування. Іпотечні кредити за січень-жовтень 2007 р. зросли на 67,6% [4, c.4].

У кредитній діяльності банків протягом 2007 р. простежувалася стійка тенденція до зростання обсягів кредитування інвестиційної діяльності суб'єктів гос­подарювання та фізичних осіб, що сприяло поступовому збільшенню їх частки у загальному обсязі кредитних вкладень до 21,9 проти 20,4% на початок року. Слід зазначити, що 44,4% від загального приросту кредит­них вкладень в інвестиційну діяльність (на 33,7 млрд. грн.) було забез­печено зростанням вимог банків за іпотечними кредитами, наданими фізичним особам (на 14,9 млрд. грн.), за рахунок постійного зростання рівня доходів населення.

Станом на 1.12.2007 р. обсяг іпотечних кредитів становить 48,2 млрд. грн., в т. ч. 78,6% - в іноземній валюті, решта – в національній [4, c.107]. Основна питома вага портфеля іпотечних кредитів належить фізичним особам (77,8%), решта – юридичним. Співвідношення іноземної і національної валюти у процентах по портфелям становить: по фізичним особам - 86:14, по юридичним особам – 52,6:47,4.

Середньозважена процентна ставка 2007 р. за іпотечними кредитами суб’єктам господарювання склала 14,1%, фізичним особам – 13,1%. Привабливість іпотечного кредитування у іноземній валюті пояснюється тривалою стабільністю курсу гривні і меншим рівнем процентних ставок в іноземній валюті: по юридичним особам – на 2,9%, по фізичним особам – на 2,6% за підсумками 2007 р.

У результаті кореляційно-регресійного аналізу, проведеного за даними періоду вересень 2006 р. – листопад 2007 р., виявлено залежність щомісячних обсягів будівельних робіт ( V ) від суми наданих протягом місяця іпотечних кредитів ( IK ), яка описується рівнянням:

V = 0,573 * IK – 454,88 . (2)

Взаємозв’язок між показниками є тісним, про що свідчить значення R ² =0,789 .

У результаті проведеного дослідження зроблено такі висновки:

- виявлено кількісні і якісні параметри портфеля іпотечних кредитів: приблизно ³ / ₄ його вартості припадає на кредити фізичним особам, решта – юридичним. Фізичні особи вважають за краще кредитування в іноземній валюті, юридичні особи віддають практично однакові пріоритети як іноземній, так і національній валюті;

- в Україні спостерігається кумулятивне зростання щомісячних обсягів будівельних робіт, яке описується рівнянням параболи і зумовлено збереженням високого рівня інвестиційного попиту та іпотечного кредитування;

- розраховано мультиплікатор впливу іпотечного кредитування на інвестиції у будівництво: при зростанні обсягу іпотечних кредитів на 1 грн. слід очікувати збільшення будівельних робіт на 0,573 грн.

Література:

1. Федосік І.М., Фомичова В.Г.Вирішення проблем соціальної сфери через побудову національної моделі іпотечного фінансування. – Режим доступу: http://www.nbuv.gov.ua/articles /2006/06fvgohf.html

2. Тігіпко С.Л. Стан і пріоритети розвитку іпотечного фінансування в Україні // Вісник Національного банку України. - 2004.- № 9.- C.5-7

3. Берегуля О. Іпотечне кредитування як банківська операція: теоретичні основи і умови проведення // Вісник НБУ. – 2007. - №10. – С.46-48.

4. Бюлетень Національного банку України. – 2008. - №1. – 168c.

5. Обсяг виконаних будівельних робіт (щомісячна інформація) // http://www.ukrstat.gov.ua/operativ/