WEB-ресурс научно-практических конференций

К.э.н . Мандражи З.Р.

РВУЗ «Крымский инженерно-педагогический университет»

КОНЦЕПЦИЯ ФОРМИРОВАНИЯ ИСТОЧНИКОВ ИНВЕСТИЦИЙ РЕГИОНАЛЬНОГО РАЗВИТИЯ

Проблема стабилизации и увеличения уровня инвестиций в экономике по своему масштабу и сложности решения занимает одну из ведущих позиций среди проблем экономического развития. С учетом наблюдаемой интенсификации рыночных реформ перспектива ускорения инвес тиционных процессов подтверждает уже наметив шуюся тенденцию, подкрепленную активной интеграцией украинского бизнеса в мировое инвестиционное пространство. Для укрепления данного процесса необходимо использовать наиболее эффективные методы воздействия, которые способны обеспечить необходимый уровень инвестиций в ближайшей перспективе.

В этом плане можно выделить два основных довольно типичных подхода: первый заключается в воздействии на инвестиционный климат по всем направлениям, начиная от улучшения условий для иностранных инвестиций и заканчивая реформой естественных монополий. Исходя из самого понятия инвестиционного климата, такая задача является принципиально долгосрочной и затрагивает весь компле кс стр уктурных преобразований в экономике. Второй подход, как правило, основывается на анализе факторов инвестиционной привлекательности отдельных объектов инвестиций, что позволяет сформулировать набор оптимальных условий на микроуровне . Оба этих подхода вполне правомерны, однако, оперируя характеристиками вложений (в экономику или проект), они определяют скорее достаточные, нежели необходимые условия инвестиций. Иными словами, на основе предположения, что эффективность инвестиций определяет предложение инвестиционных ресурсов, доступность последних зачастую оказывается за рамками исследования. Вместе с тем, при более внимательном рассмотрении механизма трансформации финансового капитала в источник финансирования производственных капиталовложений формирование адекватного уровня инвестиционных ресурсов, прежде всего финансовых, вполне заслуживает статуса отдельной проблемы.

Источники финансирования инвестиций всегда представлены в двух категориях: как составная часть структуры капитала компании и одновременно финансовый инструмент. Таким образом, одной из функций рынка капитала является способность генерировать достаточный объем предложения финансовых ресурсов для компаний, которые предъявляют инвестиционный спрос. Изменение степени интеграции финансовых инструментов и инвестиционных источников достигается путем регулирования рын ков капитала. Тем самым существует возможность оказания значительного эффекта на рост экономики.

Исходя из этого, в основу концепции формирования инвестиционных ресурсов в экономике были положены следующие принципы:

- принятие финансовых ресурсов в качестве единообразного источника для реальных инвестиций, формируемого на рыночной основе;

- привязка механизма формирования инвестиционных ресурсов к структуре финансов предприятий-реципиентов инвестиций;

- установка на решение проблемы формирования источников финансирования инвестиций, с точки зрения текущего регулирования экономики (по сравнению с долгосрочными структурными реформами);

- возможность выделения приоритетных, с точки зрения развития элементов, анализ которых позволяет применять соответствующие методы регулирования.

Текущее состояние материально-ресурсной базы украинской промышленности препятствует широкому применению элементов национального богатства в качестве источников инвестиций. Качество промышленных активов и низкая финансовая оценка природных ресурсов требуют значительного объема денежных сре дств дл я капиталовложений. Учитывая, что приток международных инвестиций в той структуре, которая наиболее благоприятна для экономики, возможен только после серьезного увеличения инвестиционной активности со стороны резидентов, на первый план выходит необходимость укрупнения внутреннего рынка финансовых инвестиционных ресурсов. Это принципиальный элемент построения устойчивого механизма инвестиционных ресурсов за счет внутренних источников. Качественный анализ и сегментация различных видов внутренних финансовых ресурсов дают представление о соответствующих перспективах роста, в том числе с точки зрения востребованности со стороны предприятий-реципиентов инвестиций.

Концепция также предполагает разделение управляющего воздействия на экономику на стра тегические и регулирующие. Под стратегическим управляющим воздействием на экономику понимают мероприятия, существенным образом изменяющие механизмы работы экономики на уровне крупных элементов - отраслей, институциональных комплексов и т.д. Эффект от данных мероприятий, как правило, рассчитан на долгосрочную перспективу. В свою очередь, те мероприятия, которые носят характер текущего управления экономикой в рамках существующих рыночных структур, относятся к категории регулирующего воздействия и позволяют добиться непосредственного эффекта от их применения. Примером управля ющего воздействия является регулирование уров ня денежной массы. Управляющее воздействие предполагает возможность некоторого изменения текущих механизмов, однако такие изменения рассматриваются как один из методов регулирования и рассчитаны на получение эффекта в краткосрочной перспективе. Таким образом, в формировании инвестиционных ресурсов можно выделить два основных блока: государство и государственное регулирование; трансформация финансовых инструментов в инвестиционный ресурс компаний. Взяв за основу совокупность рыночных инвестиционных ресурсов, представляется возможным отразить полную последова тельность взаимосвязей, которые отвечают за уро вень реальных инвестиций в экономике. Настоящая концепция позволяет формировать характер регулирования инфраструктуры рынков финансово-экономических параметров для воздействия на уровень капиталовложений компаний.