WEB-ресурс научно-практических конференций

Кочан Ю.А., Гулай А.В.

Харьковский национальный университет им. В.Н. Кармазина , Украина

ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ ВНЕШНИМ ГОСУДАРСТВЕННЫМ ДОЛГОМ УКРАИНЫ

В условиях финансовой глобализации развития международной финансовой системы характеризуется значительным ростом объемов внешней государственной задолженности стран мира. На сегодня необходимо констатировать, что государственный долг – органическая составная финансовых систем подавляющего большинства стран мира, действенный институт в механизме макроэкономического регулирования и инструмент реализации экономической стратегии государства.

Управление и обслуживание государственного долга является одной из приоритетных задач финансовой политики государства, важным условием стабильности ее финансовой системы. Поскольку внешний долг Украины ежегодно растет, то необходимо определить подход к его управлению. Эффективное управление долгом на данном этапе позволит оказать содействие обеспечению стабилизации социально-экономической ситуации в Украине.

Одной из основных проблем экономики в настоящее время является внешний долг правительства и частного сектора, который ежегодно растет. Приращение валового внешнего долга сопровождается значительными финансовыми рисками. Так, внешняя заложенность частного сектора экономики, в частности коммерческих банков, стало катализатором финансово-экономического кризиса, который охватил Украину осенью 2008 года.

В сложившейся ситуации чрезвычайно важным компонентом антикризисной политики Украины является определение теоретической базы управления внешней задолженностью государства.

Государственный долг Украины формировался поэтапно. Проанализировав особенности формирования и современное состояние государственного долга Украины, можно сделать вывод о его динамическом возрастании в первые годы независимости Украины, что было обусловлено сложной финансово-экономической ситуацией в стране, политической нестабильностью, разбалансированностью экономики. В этот период формирование государственного долга осуществлялось путем прямых займов НБУ, выдачи правительственных гарантий для иностранных кредиторов, не урегулированных долговых отношений с Россией. В период с 1994 по 1997 гг. вместе с продолжением предыдущей политики активизируется отношения с международными финансовыми организациями, и долг возрастает на 60%. Необходимость выполнения страной долговых обязательств в период с 1997 по 2001гг., Мировой финансовый кризис 1998 года обостряют ситуацию. Максимального своего значения государственный долг Украины и его внешняя составная достигли в 1999 г . С 2001 по 2006 год Украина ведет более разумную долговую политику, идет постепенная реструктуризация и погашение долга, но, тем не менее, внешний долг продолжает расти, а Мировой финансовый кризис в 2008 году усугубляет эту проблему.

На сегодняшний день существует несколько теорий об управлении внешним государственным долгом. Исходя из сложившейся экономической и политической ситуации в Украине в последние годы, мы считаем наиболее эффективным подходом к управлению внешним долгом неоинституциональную теорию, которая рассматривает влияние неэкономических факторов на экономическое поведение и эффект этого поведения на макроэкономическом уровне. Основателем этой теории является Дж. Бьюкенен. Он считал, что государство, осуществляя займы, действует на рынке как обычный заемщик, поэтому оно должно руководствоваться теми же соображениями, что и частный субъект, то есть размером ставки, сроком кредитования, валютой, в которой предоставляется займы и т.д.

Ученый рассматривает государственный аппарат как большую группу людей, которые руководствуются собственными эгоистическими интересами и не всегда могут выбирать правильное решение в проведении экономической политики. Также он говорит о том, что государственные деятели за частую осуществляют чрезмерные внешние займы, чтобы иметь достаточное количество денег для увеличения затрат, к которым чувствителен политический электорат [2;3]. Эти затраты чаще всего имеют социальный характер. Пирамида социальных затрат приводит все к большему дефициту государственного бюджета.

Бьюкенен считает, что управление внешним долгом может быть эффективным только в том случае, если у политической элиты не будет возможности кардинально изменять долговую политику государства. Для этого он предлагает законодательно ввести ограничения на размер государственного долга и осуществление займов. Даная система, которая введена при помощи методов экономико-математического моделирования, минимизировала бы риски неоптимальных решений со стороны государства. Применение этой теории на территории Украины будет наиболее эффективным, поскольку в Украине к чисто экономическим факторам, которые влияют на состояние внешнего долга, прибавляются политические и социально-психологические.

Выводы. Приращение валового внешнего долга сопровождается значительными финансовыми рисками, что обуславливает необходимость эффективного управления долгом. Для Украины с учетом ряда факторов неэкономического характера наиболее адекватной теоретической основой управление внешним долгом является неоинституциональная теория.

Список литературы:

1. Кириченко О.А., Кудрицький В.Д. Сучасні теорії управління зовнішньою заборгованістю // Актуальні проблеми економіки. – 2009. – №7. – С. 15–27.

2. Buchanan J. Public finance of democratic process . – www.econlib.org

3. Buchanan J. The calculus of consent. – www.econlib.org