WEB-ресурс научно-практических конференций

К.э.н. Волгина О.А., Шуман Г.И.

Владивостокский государственный университет экономики и сервиса, Российская Федерация

ОЦЕНКА ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИЙ В МОДЕРНИЗАЦИЮ ПРОИЗВОДСТВА ООО «ФОРМУЛА УСПЕХА »

Инвестиционная деятельность представляет собой один из наиболее важных аспектов функционирования любой коммерческой организации. Причинами, обусловливающими необходимость инвестиций, являются обновление имеющейся материально-технической базы, наращивание объемов производства, освоение новых видов деятельности.

Оценка эффективности инвестиций позволяет определить, насколько цена приобретаемого актива (размер вложений) соответствует будущим доходам с учетом рисков проекта.

При оценке инвестиционного проекта, связанного с модернизацией производства и приобретением дополнительного торгового оборудования для ООО «Формула успеха», использовали математическую модель модернизации производства. В основу этой модели положена задача планирования производства с учетом рыночных условий и изменений технико-экономических показателей как следствие модернизации производства.

Математическая модель включает в себя целевую функцию

и ограничения, представленные следующей системой:

где - объем финансовых средств, выделяемых на закупку ресурсов в момент времени k ;

- объем имеющегося ресурса i -ого вида на начальный момент

планирования;

- цена i -ого ресурса в k -й момент времени;

- оптимальный объем производства продукции, находится в результате решения задачи планирования производства по максимуму прибыли или дохода;

- минимальный объем производства, равен сумме заказов по договорам на производство продукции;

- максимально возможный объем производства;

- объем выпуска продукции, ограниченный производственными мощностями (технологическое ограничение);

- емкость рынка;

- цена продукции j -ого вида;

n - число видов продукции;

m – число видов используемых ресурсов;

i – вид используемого ресурса;

j – вид продукции;

k * - период внедрения нового оборудования;

T – период планирования деятельности;

? – остаточная стоимость оборудования;

индекс * - определяет значение показателя после модернизации

оборудования.

Преимущественным отличием данной модели от метода « Cash Flow » является возможность определения оптимального периода времени для замены оборудования.

Предлагаемая модель позволяет вычислить средний срок окупаемости инвестиций и другие показатели, необходимые для определения эффективности инвестиций.

Учитывая тот факт, что модернизация может иметь довольно продолжительный период внедрения и планирования, нельзя забывать о факторе времени. Во-первых, будущие денежные потоки необходимо приводить к начальному моменту времени путем дисконтирования при выбранной ставке дисконтирования, а во-вторых, временной фактор оказывает ощутимое влияние и на стоимости ресурсов, конечного продукта, а так же средств выделяемых на закупку ресурсов. В свою очередь, изменение суммы средств, выделяемых на закупку ресурсов, может объясняться как удорожанием самих ресурсов во времени, так и ростом объемов производства.

Количество ресурсов, необходимых на одну единицу продукции в денежном измерении до модернизации производства, рассчитывается по формуле: ,

где - стоимость продукции до модернизации;

- стоимость i -ого ресурса до модернизации;

i – вид используемого ресурса ;

n – количество используемых ресурсов .

Стоимость единицы продукции после модернизации рассчитывается по формуле:

,

где - стоимость продукции после модернизации;

- стоимость i -ого ресурса после модернизации;

i – вид используемого ресурса ;

n – количество используемых ресурсов .

Стоимость каждого ресурса после модернизации рассчитывается по формуле:

где - стоимость i -ого ресурса до модернизации;

- стоимость i -ого ресурса после модернизации;

i – вид используемого ресурса ;

n – количество используемых ресурсов;

- процент удорожания ресурса в год; .

k * - период внедрения нового оборудования;

T – период планирования деятельности.

Далее необходимо рассчитывать показатели для максимизируемой функции в математической модели. Сначала рассчитывается значение показателя чистой текущей стоимости по формуле:

где NPV 0 – чистая текущая стоимость до модернизации;

- стоимость продукции до модернизации;

- оптимальный объем производства до модернизации;

- цена реализуемой продукции до модернизации.

Далее рассчитывается значение чистой текущей стоимости после модернизации:

где NPV 1 – чистая текущая стоимость после модернизации;

- стоимость продукции после модернизации;

- оптимальный объем производства после модернизации;

- цена реализуемой продукции после модернизации;

r – ставка дисконтирования;

k * - период внедрения нового оборудования;

T – период планирования деятельности.

Затем рассчитывается дисконтированная остаточная стоимость оборудования:

где - дисконтированная остаточная стоимость оборудования;

- остаточная стоимость оборудования до модернизации;

- остаточная стоимость оборудования после модернизации;

r – ставка дисконтирования;

k * - период внедрения нового оборудования;

T – период планирования деятельности.

Заключительным этапом расчетов является определение максимума функции:

где NPV 0 – чистая текущая стоимость до модернизации;

NPV 1 – чистая текущая стоимость после модернизации;

- дисконтированная остаточная стоимость оборудования;

I – сумма инвестиций.

Используем математическую модель модернизации производства для оценки приобретения дополнительного торгового оборудования для ООО «Формула успеха». Оборудование необходимо для отдела бытовой химии, так как данный сегмент рынка в настоящее время приобрел тенденцию к быстрому росту ассортимента, направлений, производителей. Тем более в настоящее время произошло значительное повышение интереса клиентов к данной группе товаров, причем как к широко известным представителям бытовой химии, так и к более дорогим и экологичным товарам бытовой химии.

Стоимость необходимого оборудования для ООО «Формула успеха» составляет сто десять тысяч рублей.

В качестве ресурсов, влияющих на объем производства (продаж) общества определим: сырье, аренду, труд или заработную плату, амортизацию, а так же прочие расходы, подробнее описанные в соответствии с табл. 1 .

Таблица 1

Ресурс	До модернизации		После модернизации
	Стоимость (рублей)	Процент изменения в год	Процент изменения потребления	Стоимость (рублей)
Сырье	53,2	5%	0%	58,65
Аренда	7,05	6%	-50%	3,96
Труд	4,7	3%	0%	4,99
Амортизация	0,035	-5%	10%	0,032
Прочие расходы	0,023	3%	0%	0,024
Итого	65,008			67,656

В качестве цены данных ресурсов, примем усредненные значения стоимости на единицу продукции, ввиду того, что продукция неоднородна, а так же целью задачи является не определение оптимального объема продажи каждого из продуктов, а оптимальный объем продукции в общем на занимаемой площади.

Примем следующие ограничения до модернизации производства:

а) период планирования деятельности равен одному году;

б) минимальный объем производства равен нулю, так как предприятие не имеет договоров на поставку продукции;

в) объем выпуска продукции, ограниченный производственными мощностями, равен ста двум тысячам единиц до модернизации производства;

г) цена продукции для реализации равна восьмидесяти семи рублям одиннадцати копейкам;

д) средства , выделяемые на закупку товара равны 6630000 рублям, при этом их рост составляет сорок процентов в год;

е) процент наценки на реализованную продукцию после модернизации составит 54 процента.

Для решения задачи максимизации и расчета оптимального объема производства продукции и периода внедрения оборудования используем пакет прикладных программ Microsoft Excel и одну из его функций «Поиск решения».

Рассчитаем показатель количества ресурсов, необходимых на одну единицу продукции в денежном измерении до модернизации производства для ООО «Формула успеха» по формуле

.

Соответственно, стоимость ресурсов, необходимых для производства единицы продукции составляет 65,008 рублей.

Далее рассчитаем стоимость единицы продукции после модернизации по формуле

.

Таким образом, стоимость ресурсов на единицу продукции после модернизации составит 67,656 рублей.

Рассчитаем показатель чистой текущей стоимости для ООО «Формула успеха» по формуле

.

Соответственно чистая текущая стоимость до модернизации составляет 2254190,10 рублей.

Рассчитаем показатель чистой текущей стоимости после модернизации для ООО «Формула Успеха» по формуле

.

Получаем чистую текущую стоимость после модернизации 3926235,32 рублей.

Рассчитаем показатель дисконтированной остаточной стоимости оборудования для ООО «Формула успеха» по формуле

.

Таким образом, дисконтированная остаточная стоимость оборудования составляет 266146,14 рублей.

Подставим в целевую функцию полученные ранее значения и найдем ее значение для ООО «Формула успеха»:

.

Период внедрения оборудования определяется путем перебора значений времени после решения задачи оптимизации объема производства продукции.

В результате решения задачи оптимизации получены следующие данные:

а) максимум целевой функции равен 6335663,19 рублей;

б) оптимальный объем производства 137187 единиц;

в) оптимальный период внедрения 1 год.

Список литературы:

1. Мелкумов Я.С. Экономическая оценка эффективности инвестиций / Я.С. Мелкумов. - М.: ИКЦ “ДИС”, 2003. - 160 с.

2. Смирнов Ю.Н., Федотова Н.Г. Об оценке экономической эффективности инвестиций в модернизацию производства // Математическое моделирование и информатизация экономических процессов и систем : Материалы всероссийской научно-практической конференции. - Чебоксары, 2003. - С. 183-186.