WEB-ресурс научно-практических конференций

Верхоляд І.М., к.е.н . Охріменко О.О.

Національний технічний університет України «КПІ», м. Київ

ВЕНЧУРНЕ ІНВЕСТУВАННЯ – РУШІЙНА СИЛА ІННОВАЦІЙНОЇ ЕКОНОМІКИ

На сучасному етапі цивілізаційного розвитку інновації перетворилися на домінуючий фактор прогресу суспільства і підвищення конкурентоспроможності економіки. У розвинутих країнах 70–80% приросту ВВП припадає на частку удосконалених технологій, продукції, устаткування, які є результатом інноваційної діяльності, котра багато в чому визначає рівень економічного розвитку: у глобальній економічній конкуренції виграють країни, що забезпечують сприятливі умови для інноваційної діяльності.

Відомо, що багато найбільших нововведень XX ст., особливо в США, були створені саме венчурними компаніями (ксерокс, вакуумні лампи, мікропроцесори, персональні ЕОМ, вертоліт тощо), що серйозно змінило сучасний життєвий уклад. Сьогодні економіка України все більше повертається у бік реального сектора. З'являється значна кількість Інтернет-проектів , компаній, що працюють на високотехнологічному ринку; усе це залучає капітал, який раніше обслуговував фінансові спекуляції.

Венчурне фінансування – порівняно новий вид економічної діяльності. У загальному вигляді венчурні інвестиції можна охарактеризувати як економічний інструмент, що використовується для фінансування початкового етапу створення компанії, її розвитку, реалізації проектів, які мають високий рівень ризикованості, але здатні дати значні фінансові вигоди. Для венчурного інвестування пріоритетне значення має наявність привабливого і реального підприємницького задуму, а також менеджменту, здатного втілити його в життя. Якщо у випадку традиційного інвестування це можна виразити таким причинно-наслідковим ланцюжком: дохід на вкладений капітал ® мінімум ризику ® максимально швидко ® більш низький відсоток, то у випадку з венчурним інвестуванням послідовність у цьому ланцюжку змінюється, а отже, змінюється й механізм досягнення мети: високий дохід на вкладений капітал ® підвищений ризик ® розтягнутість у часі.

Етапи ризикового фінансування набудуть такого вигляду: “Початок” - вкладення в акції компаній, перспективи яких є невизначеними. “Перша ніша” - вкладення в акції компаній, перспективи яких у стратегічному плані реалізуються не раніше, ніж через 10-15 років. “Друга ніша” - вкладення в акції компаній, перспективи яких відповідно до планів розвитку НТР реалізуються у найближчі 5-10 років. “Третя ніша” - вкладення в акції компаній, перспективи яких відповідно до маркетингових досліджень реалізуються протягом 1-5 років. “Остання ніша” – вкладення в акції компанії, що вже довели свою здатність давати прибуток інвесторам, однак діяльність яких значно більш ризикована, ніж компаній “традиційної” економіки (табл. 1).

Таблиця 1. Структура венчурного інвестиційного портфеля, % [1]

Венчурне інвестування в Україні тільки ще набирає обертів. В основному венчурне фінансування здійснюють інститути спільного інвестування (ІСІ). Головний показник діяльності ІСІ – це доходність. В табл. 2 показано доходність перших 10 ІСІ, що діють в Україні.

Таблиця 2. Рейтинг ІСІ України за доходністю за 1 квартал 2009 року [2]

Отже, венчурне фінансування можна охарактеризувати як фінансовий інструмент, що використовується для введення в дію компанії, її розвитку, реалізації перспективних проектів. Саме венчурний бізнес надає риси економіці конкурентоспроможності на світовій арені. Головними перешкодами цього бізнесу є довго строковість та ризикованість, але результати оправдують свої недоліки і інвестор отримує велику винагороду за свій ризик та терпіння. Тож, венчурне інвестування – це запорука інноваційного розвитку економіки будь-якої країни.

Список літератури:

1. Тарадайко Д.О., Сутність і особливості формування ринку венчурного капіталу в умовах інноваційного розвитку // Вісник Донецького університету економіки і права. – Донецьк: ДонУЕП , 2005. – № 2. – С. 49-58.

2. Аналітичні матеріали ІСІ – Українська асоціація інвестиційного бізнесу [Електронний ресурс]. – Режим доступу: http://www.uaib.com.ua/